化工行业受到国际原油价格持续下跌和国内市场销售进入淡季影响，10月份以来整体偏弱，大多数化工品种在产能压力和需求不佳的拖累下，盈利水平出现下降 ；同时，草甘膦、氨纶等前期强势品种，随着企业货源增加而市场没有明显超预期的需求 ，价格也出现走低趋势 ，此前因产能收缩和需求向好带来的支撑力正在逐步减弱。
生意社数据显示 ，10月份重点监测的化工产品中 ，环比上升的商品共42种，其中涨幅5%以上的商品共9种 ，占该板块被监测商品数的8.2% ；环比下降的商品共有62种 ，跌幅在5%以上的商品共7种，占该板块被监测商品数的6.4% 。其中苯乙烯、粗苯等产品跌幅居前，幅度近10%。对比来看，10月份化工板块上涨品种数较9月份少12种，下跌品种数较9月份多15种 ，跌多涨少的格局显现。
业内认为，国际原油价格持续下跌，对市场的冲击力较大。数据显示，受美国经济数据低迷和库存高企等利空因素压制 ，纽交所轻质原油期货价格从9月高点至今，跌幅近14% ，油价下跌对石化产品的支撑力大幅减弱 。另一方面，国内市场也逐步进入淡季，化肥等品种较为明显。目前复合肥市场企业开工率不足五成 ，冬储新价虽然暂未公布 ，但市场预计复合肥冬储价格预计在11月中旬出台 ，价降幅在200-250元不等 ，降幅近10%，或将进一步拖累市场 。
值得注意的是 ，前期强势品种也出现走弱趋势，草甘膦较为明显 。单从价格走势来看，甘氨酸路线原粉主流成交价下调至3.3万至3.7万元/吨，个别低端抛售3.2万至3.3万元/吨 ，相比9月份高点每吨4.4万至4.5万元，降幅高达25% 。价格下降的主要原因有两方面，一是中小企业复工 ，导致产量提升，数据显示 ，10月份草甘膦产量接近4.2万吨 ，相比9月份的3.5万吨 ，增幅达20%，且后续还有数万吨新增产能投放。二是海外订单情况不理想 ，今年前三季度在环保的刺激下 ，海外市场订单下得比较多，目前市场传闻环保核查可能延期，导致采购方谨慎心态增强 。后续草甘膦价格能否扭转弱势 ，主要在于环保力度。目前海外虽有零星订单开始发往中国市场，但能否涌现更多订单仍需关注。
总体来看，收缩供给、下游需求稳定可提升化工品种景气度的投资逻辑依然有效，但同时需注意市场情绪和行业基本面的最新动态情况 ，现阶段市场对涨价概念敏感性较差，淡季来临又使得热门品种支持力减弱，不过，在调整过后，仍可布局明年盈利依然向好、或行业拐点向上的品种。
(文章来源 ：上海证券报 ，作者：刘重才)